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一位不愿具名的市场人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，陆港通跨境监管体系渐趋成熟，沪港通监管协作机制在打击跨境操纵等违法违规行为方面，发挥了积极作用。责任编辑：霍琦文|石姿编辑|林文龙摄影 |邓攀两会期间，企业家代表和委员们，在会场上是什么样子？

1．中期大格局：政策底到市场底到业绩底市场大的底部通常是政策底先出，然后市场底，最后业绩底。我们上周周报《有望迎来年内幅度最大的反弹-20181021》提出“A股这次反弹可能是年内幅度最大的反弹”，主要逻辑是估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断，10月19日国务院副总理刘鹤及一行两会负责人接受记者采访，很明确地释放了维护金融市场稳定的积极信号。回顾2005年以来从时间上看政策底、市场底、业绩底依次出现的特征非常明显。05年4月29日证监会启动股权分置改革，上市企业非流通股东支付一定对价给流通股东，以取得股票的流通权，这一举措消除流通与非流通股的长期制度差异，强化对上市公司约束机制。随后市场底出现，6月6日上证综指触底998点，结束了自2001年6月以来的震荡下跌，开启了05/6-07/10新一轮牛市，业绩底则在06Q1出现，全部A股归母净利润同比增速从03Q1高点89.1%降至06Q1低点-14.0%。2008年9月美国次贷危机爆发，为对冲经济下行风险，08年9月15日央行宣布降息降准，存款准备金率下调1个百分点，1年期贷款基准利率下调0.27个百分点，11月5日国务院常委会议推出刺激经济的四万亿投资计划，10月28日上证综指触底1664点，结束了自07年10月以来熊市下跌，开启了08/10-09/08新一轮牛市，业绩底则在09Q1出现，全部A股归母净利润同比增速从07Q3高点80.7%降至09Q1低点-26.0%。2014年11月22日央行下调贷款基准利率后货币政策转向宽松，市场迎来新一轮流动性驱动牛市，这一轮市场底后未出现业绩底。2016年1月前后宏观政策开始释放稳增长信号，2016年1月新增信贷达2.5万亿，16年2月2日央行出台政策降低买房首付比例，2月19日财政部发文降低个人购买家庭住房契税，以鼓励地产销售。随后市场底出现，1月27日上证综指触底2638点，开启了2年的结构性行情，业绩底则在16Q2出现，全部A股归母净利润同比增速从13Q3高点14.5%降至16Q2低点-4.7%。

8月21日，人民银行货币政策司司长李波在国新办发布会上表示，汇率最终是由经济基本面决定的，中国经济的基本面是好的，是稳中向好的，为人民币汇率提供了有力支撑。“我们有信心、也有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，进一步向市场传递信心。

高峰表示，目前，在内地与香港、内地与澳门经贸合作委员会机制下，已经专门设立了支持粤港澳大湾区建设经贸小组。下一步，商务部将充分发挥机制作用，研究制定商务领域支持粤港澳大湾区建设的系列政策措施。此外，商务部将通过CEPA进一步促进大湾区内货物、服务、人员、资金等要素高效便捷流动，并通过CEPA推动在大湾区先行先试对港澳扩大服务贸易开放，积极支持粤港澳大湾区提升市场一体化水平，打造国际一流营商环境。

核心结论：①短期反弹在路上，逻辑是跌幅大估值低、政策利好不断。历史上弱市年份年内最大反弹，幅度均值23%，政策刺激的反弹，幅度均值25%。②历史上政策底领先市场底领先业绩底，这次政策底已经出现，真正走出大底部还需等两信号：一是盈利二次探底有多深，二是去杠杆拐点带来资金面转折。③步步为营，行稳致远。反弹期哑铃型配置，金融加科技股龙头，考虑未来回落筑底，重视高股息率类股。

有人粗略统计过，奥巴马时期从新闻媒体起用20多位记者、主编、主播等。应该说，这一方面得益于奥巴马跟媒体之间的良好关系，另一方面来自于传统媒体环境的变化让不少媒体人心生去意。地球人都知道的是，特朗普跟媒体关系比较糟糕，经常骂媒体是“假新闻”（Fake News），怼记者是稀松平常的事儿。