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青木教授去世后，许多中国经济学家撰文回顾他对经济学的贡献，以及对中国经济的关注。虽然我并没有写这样的文章，却真心认为他给我留下了有益的课题。这话要从2010年在北京召开的第十六届世界经济学家大会说起。当时，青木教授作为世界经济学家协会的卸任主席，做了一个著名的主席演讲。由于演讲主题恰是我一直思考的问题，可以说，很少有人比我更关注这篇演讲，更懂得其深邃的内涵。

从过往的经验看，汇率贬值与资本外流往往相辅相成。截至目前，此轮人民币汇率贬值尚未引发大规模的资本外流，我国跨境资金流动形势总体平稳，外汇市场供需相对平衡。外汇局日前公布的4月银行结售汇数据显示，当月银行结售汇逆差737亿元人民币，其中，银行代客结售汇逆差531亿元人民币。

比如说标称的续航里程和实际使用的不一样，那汽油车公布的油耗，哪个在实际中能开出来。我的意思是，因为绝大部分人还在开汽油车，所以在开汽油车的人，他在看电动车的时候，他当然就证明他的选择是对的。你如果是开电动车，你的立场马上就会变。每个人心里的潜台词就是我做的选择是对的。

但行业也在重新洗牌。有4家公司的扣非净利润出现了负增长，分别是中南文化、印纪传媒、当代东方和华录百纳，骅威文化的净利润也只有区区40万。有趣的是，印纪传媒、中南文化以及当代东方均为跨界影视公司。娱乐资本论在梳理这些通过“买买买”跨入影视行业的公司发现，从今年的表现来看，都存在着或大或小的“三宗罪”：作品逐渐疲软、对赌协议完成后即崩盘，股权纠纷官司不断。或许这“三宗罪”，也体现出在如今影视寒冬的大环境下，许多此类影视公司们的根本现状——泡沫正在逐渐被挤出。

二是银行资本损耗高。商业银行资本监管规定，对于银行被动持有股权的资本占用，两年内风险权重为400%，两年后是1250%。银行资金在两年内退出的难度较大，两年后“债转股”对银行的资本占用将上升。29日颁布的《办法》规定，金融资产投资公司自身的资本监管参照资产管理公司的标准，按150%的风险系数计算。但对并表的风险系数，《办法》并未提及。目前实践中，并表的风险权重均按1250%执行，这对母银行提出了较高的资本要求。考虑到当下金融监管环境日益强化，“影子银行”大规模回表的背景下，银行资本补充业已面临很大压力，如此高的资本损耗显然会制约银行参与债转股的空间。

产量方面，中、美、印、澳大利亚、巴基斯坦等主要产棉国未作调整，而巴西则上调了70万包至870万包。消费方面，中国未作调整，印度消费量下调了30万包至2420万包。近期中美贸易摩擦升温，但USDA报告中并未对中国的棉花进口量以及消费量进行调整，而且还将美棉出口数量上调，自3月份的14.8百万包调高至15百万包。全球期初库存下调主要涉及澳大利亚和巴西，前者因此出口数据也相应调低。而巴西因产量增加，出口量未受影响。